热熔胶价格何时重回低位

热熔胶价格何时重回低位

对热熔胶的采购商和终端用户来说，近两年的价格走势可谓牵动神经。2025年热熔胶行业销售额为323.22亿元，同比增长率仅为1.07%，增速较前期明显放缓。销量在增长，销售额却几乎原地踏步——价格承压的态势一目了然。那么，热熔胶价格何时才能重回低位？这需要从成本、供需和竞争格局三个维度来审视。

一、当前价格到底在什么水平？

先看一组真实数据。以国内热熔胶上市公司鹿山新材为例，2026年第一季度，功能性聚烯烃热熔胶粒的平均售价为11,979.28元/吨。同比2025年第一季度的12,431.57元/吨，下跌了3.64%。热熔胶膜的价格也从6.02元/平方降至5.74元/平方，同比下降4.65%。

从季度环比来看，功能性聚烯烃热熔胶粒的价格反而小幅回升了0.68%——价格下跌的势头似乎在放缓，甚至出现了企稳迹象。但这是否意味着价格已经触底？未必。

二、成本端：原材料价格是关键变量

热熔胶的成本结构相对清晰。以最常见的EVA热熔胶为例，EVA树脂约占热熔胶组分的50%左右，其价格波动直接影响热熔胶的定价。

2026年第一季度，EVA的平均采购价为7,917.83元/吨，同比暴跌18.04%，环比也下降了13.75%。这是非常显著的成本端下行。但矛盾的是，同一时期EVA的市场价格却经历了大幅冲高——以华东地区发泡料为例，季度初还在9400元/吨的低位徘徊，到3月末已飙升至13300元/吨。采购价与市场价之间存在明显的时间差和套利空间，这也说明热熔胶企业的成本管控能力正在经受考验。

更值得关注的是，EVA价格本身就具有高波动性。2023至2024年间，因上游石化原料价格震荡，热熔胶生产成本波动幅度已达10%至15%。只要原油、丁二烯等基础化工品价格不出现趋势性下行，热熔胶的原材料成本就很难真正回到“低位”。

三、供需端：供强需弱的格局短期内难以逆转

2025年的热熔胶市场可以用四个字概括：供强需弱。回顾2025年，热熔胶企业面临的发展环境更趋复杂——国际方面，贸易摩擦与关税壁垒频现，叠加全球需求持续疲软；国内方面，供强需弱矛盾突出，国内经济循环存在堵点。

供给端却在持续扩张。多家龙头企业正在积极扩建产能——聚胶股份陆续扩建了波兰（6.1万吨）、广州新基地（12万吨）及马来西亚新工厂（6万吨），新增产能合计约24万吨；德渊企业的印度二厂也已量产；东江环保完成了热熔胶粒项目的扩产改造。产能的集中释放，将进一步加剧市场的供过于求。

而在需求端，2025年中国热熔胶行业销售量达187.96万吨，同比增长4.36%，但销售额仅增长1.07%——量增价不增，这正是供过于求的典型特征。

四、竞争格局：国产替代正在重塑价格体系

过去，热熔胶市场长期被汉高、富乐、3M等进口品牌主导，价格高企。但如今情况正在改变。

头部国产品牌的价格已降至20-40元/公斤，而进口品牌仍在40-80元/公斤。国产替代可在性能不降级的前提下，降低20%至40%的采购成本，并将交期从4至6周缩短至3至5天。这种价格冲击是结构性的——它不是周期性的价格波动，而是市场竞争格局变化带来的价格体系重塑。

从这个角度看，热熔胶的“价格低位”可能不是一个短暂的时间点，而是一种长期趋势。随着国产头部品牌在性能、认证（RoHS/REACH/UL）等方面全面对标进口，价格中枢的下移将是不可逆的。

五、那么，价格何时回到低位？

综合以上分析，可以得出几个判断：

短期（2026年内） ：EVA价格在经历了2026年一季度的脉冲式上涨后，4、5月份已出现持续下跌。如果原材料价格继续回落，热熔胶价格有望进一步下探。但考虑到一季度热熔胶价格已环比微涨，短期内大幅下跌的可能性不大。

中期（1-2年） ：随着新增产能的集中释放和国产替代的深入推进，供过于求的格局将进一步强化。2026年中国热熔胶市场规模预计将达到452亿元，但增速的放缓意味着价格竞争将更加激烈。价格有望在成本下降和竞争加剧的双重压力下，逐步回归合理区间。

长期：全球热熔胶市场仍在增长——2025年全球市场规模约94.86亿至157亿美元——但增速已趋于平稳。在存量竞争时代，“价格低位”将成为新常态，而非短暂的窗口期。

结语

热熔胶价格重回低位，不是“会不会”的问题，而是“什么时候”和“多低”的问题。成本端，EVA等原材料价格的高波动性决定了热熔胶价格难以长期稳定在最低点；供需端，产能扩张的速度远超需求增长，价格下行压力将持续存在；竞争端，国产替代正在从根本上重塑价格体系。

最可能的路径是：价格不会一蹴而就地跌至谷底，而是经历一个“震荡下行—阶段性企稳—再下行”的波浪式过程。对于采购方而言，与其苦等一个虚无缥缈的“最低点”，不如密切关注EVA等原材料的价格走势，在原材料价格低位时锁定采购成本，同时积极评估国产替代方案——这或许比等待市场整体回暖更为务实。